menu click
جستجو

اختیار معامله قراردادی است بین خریدار و فروشنده، بنحوی که خریدار از فروشنده اختیار معامله، حق خرید یا فروش یک دارایی را در یک قیمت معین خریداری می کند. در اینجا نیز همانند تمام قراردادها، هر طرف امتیازی را به طرف مقابل اعطاء می کند، خریدار به فروشنده مبلغی تحت عنوان حق شرط پرداخت می کند که در واقع همان قیمت اختیار معامله می باشد. فروشنده نیز حق خرید یا فروش دارایی مذکور را در یک قیمت معین به خریدار اعطاء می نماید. اختیاری که برای خرید یک دارایی داده می شود را اختیار خرید و اختیاری که برای فروش یک دارایی داده می شود را اختیار فروش گویند. قیمت تعیین شده ای را که خریدار می تواند دارایی را خریداری نموده یا بفروشد، قیمت اعمال یا قیمت توافق نامیده می شود. به علاوه اختیار معامله مدت معینی دارد. حق خرید یا فروش دارایی در یک قیمت معین فقط تا تاریخ انقضایی که قبلا مشخص شده است امکان خواهد داشت. پس از اینکه تولید کننده، برای یکی از مشتریان (یا سهامداران یا یکی از ذینفعان) خود اختیار خرید یا فروش صادر نمود، این اختیار خرید یا فروش در بورس مورد خرید یا فروش قرار می گیرد، نرخ خرید یا فروش یک قرارداد اختیار بر اساس رقابت در بورس تعیین می شود. (نرخ پایه خرید یا فروش قرارداد اختیار توسط بورس تعیین می شود).

Commodity Exchange

مثال :

در اول تیر ۱۳۸۷ شرکت ملی مس قرارداد اختیار خرید ۱۰ تن مس کاتد با خلوص ۹۹ درصد را به قیمت ۳۵۰۰ تومان تا ماه شهریور ۱۳۸۷ برای یکی از مشتریان خود (یا بصورت کلی صادر) می نماید.

  • این قرارداد در بورس در تاریخ اول مرداد ۸۷ به قیمت ۵۰۰ هزار تومان مورد خرید و فروش قرار می گیرد.
  • این قرارداد ممکن است هر روز نرخ متفاوتی از نرخ فوق داشته باشد که بر اساس رقابت بین خریدار و فروشنده، نرخ تعیین می گرد.
  • فرد خریدار اختیار خرید، می تواند در هر زمانی قبل از تاریخ انقضاء از شرکت ملی مس که قرارداد را صادر نموده است، ۱۰ تن مس با قیمت هر کیلو ۳۵۰۰ تومان خریداری نماید.
  • بعد از تاریخ ۸۷/۰۶/۳۱ این قرارداد فسخ و هیچگونه اعتباری ندارد.

معامله "اختیار معامله" به دو نوع اختیار خرید و اختیار فروش تقسیم بندی می شود:

اختیار خرید عبارت است از حقی برای خرید یک دارایی در یک قیمت معین. اختیار معامله در مورد داراییهای مختلفی انجام می شود.

اختیار فروش نیز حقی است برای فروش یک دارایی مانند سهام در قیمت معین در تاریخ معین. اختیار معامله آمریکایی در هر زمانی از طول دوره خود قابل اعمال است ولی اختیار معامله اروپایی فقط در تاریخ انقضاء قابل اعمال است.

برای خرید "اختیار خرید یا فروش" کالای مورد نظر خود در بورس فلزات، دستور سفارش خرید "اختیار خرید یا فروش" کالای مورد نظر خود را در بورس فلزات، نزد کارگزاری سی ولکس صادر نمایید.

• مانند سایر دستورهای خرید، خریدار می تواند نرخ خود را مقطوع و یا حیطه ای از قیمتها و یا قیمت جاری بازار را برای کارگزار مشخص نماید.

• پس از خرید "اختیار خرید یا فروش"، خریدار مبلغ خرید شده را بهمراه حق الزحمه بورس و کارگزاری در وجه کارگزار واریز می نماید.

1- تولیدکنندگان:

• تولیدکنند گان می توانند با دادن اختیار خرید کالای خود به سایرین، در جهت تشویق دیگران به خرید کالای خود اقدام نمایند. تولید کننده با دادن این اختیار خرید، دیگران را در جهت حفظ منافع خود تشویق می نماید. 

• با خرید یک اختیار خرید میزان کالای مورد نیاز خود را در شرایطی که کمبود کالا دارد به قیمت مناسب تهیه نماید. 

• تولید کننده می تواند در شرایطی که انتظار می رود که قیمتها پایین برود، با فروش کالا (اختیار فروش) به قیمت مشخص ریسک مربوط به نوسانات قیمت را کاهش دهد.

2- مصرف کنندگان: 

مصرف کنندگان می توانند با خرید یک اختیار خرید تا قبل از موعد انقضاء قرارداد، میزان کالای قرارداد را با قیمت توافق شده تهیه نمایند. همچنین می توانند بدین وسیله در برابر تغییرات قیمت،ریسک خود را کاهش دهند. بدین ترتیب که در شرایطی که قیمتها احتمال بالا رفتن دارد، بوسیله خرید یک اختیار خرید کالای مورد نیاز خود را در زمان آینده در صورت لزوم تهیه نمایند.

3- معامله گران:

تجار و معامله گران نیز می توانند با خرید اختیار خرید و فروش میزان کالای مورد نیاز خود را با قیمت مناسب تهیه نمایند. آنها همچنین می توانند با خرید و فروش قراردادهای اختیار معامله در زمان مناسب سود کسب نمایند.

1- برای تولید کننده: 

بیشترین منافع هج برای تولیدکننده گان است که به قرار زیر می باشد:

• خرید کالای واقعی را در زمانی که مشکلات تولید وجود دارد، هج نماید

• تحویل بموقع در بهترین قیمت و حفظ و بهبود جریان نقدی شرکت

• عرضه در زمانی که تولید با مشکل مواجه می باشد و موجودی ها در حال کاهش می باشد

• ثبیت قیمت فروش آینده برای مقدار و زمان تحویل مشخص

• پرداخت نقدی بجای تحویل کالا در زمان تسویه


۲- برای مشتریان: 

مشتریانی که قصد خرید کالایی در آینده دارند نیز می توانند با وارد یک معامله قرارداد آتی شدن از تغییرات قیمت به نفع خود بهره برداری نمایند. این افراد می توانند با خرید یک قرارداد آتی کالای مورد نظر خود ریسک، مربوط به کاهش نوسانات را کاهش دهند.

۳- برای تجار/ معامله گران: 

تجار و معامله گرانی که بر روی یک کالا خرید یا فروش انجام می دهند با توجه به نیازی که درآینده دارند می توانند وارد یک معامله هج شوند. اگر در آینده قصد خرید دارند یک قرارداد آتی خریداری نمایند و اگر درآینده قصد فروش کالایی را دارند یک قراردادآتی در آن تاریخ بفروشند و قبل از تاریخ سر رسید از قرارداد خارج شوند.

جهت فروش "اختیار خرید یا فروش" نیز همانند خرید به کارگزاری سی ولکس مراجعه و با پر کردن فرم سفارش فروش "اختیار خرید یا فروش"، دستور فروش صادر می نمایید.

در قراردادهای اختیار معامله، با توجه به اینکه برخی از تولید کنندگان و تجار، اختیار خرید کالای خود را در موعد مقرر به اشخاص طرف قرارداد با آنها می دهند. این افراد می توانند اقدام به فروش قرارداد اختیار خرید خود نمایند. سرمایه گذاران و اشخاص علاقمند می توانند با استفاده از خرید قرارداداختیار خرید درحالات زیر انتفاع ببرند:

۱- سرمایه گذار پیش بینی می نماید که قیمت یک فلز در آینده بالا می رود، با خرید یک قرارداد اختیار خرید و نگهداری آن در طی مدتی که قیمتها روند صعودی گرفته قبل از زمان سر رسید (با قیمت بالاتری)، اقدام به فروش اختیار خرید خود می نماید.

۲- سرمایه گذار با خرید اختیار خرید از اشخاص وابسته به شرکتها و خرید کالا واقعی و فروش آن به قیمت روز می توانند سود ببرند.

۳- در حالتی که قیمتها روند کاهش بخود می گیرند، فردی که دارای قرارداد اختیار خرید می باشد می تواند با قیمت پایین مقدار بیشتری کالا تهیه و در هنگام صعود قیمتها، کالا را بفروش رساند.

هج کردن (پوشش خطر) تکنیکی است که در بازارهای فیوچر برای مصون ماندن از ریسک تغییرات قیمت بکار برده می شود. هج کردن یا پوشش ریسک عبارت است از یک معامله قرارداد آتی که در آینده به عنوان جایگزین یک معامله نقدی عمل می کند. در واقع یک شخصیت حقوقی یا حقیقی با توجه به نیازی که به کالا در آینده دارد اقدام به خرید یا فروش یک قرارداد آتی برای کالای خود می نماید و چند روز قبل از تاریخ انقضاء قرارداد از قرارداد خارج می شود. به این عمل هج نمودن یا پوشش خطر میگویند. این افراد هج می نمایند تا بدینوسیله ریسک کاهش یا افزایش قیمت محصولات خود را کاهش دهند و قیمت کالای مورد نیاز خود را در آینده مدیریت نمایند. در بازار بورس فلزات هج کردن (پوشش خطر) فرآیندی است که بوسیله کاربران آن برای تثبیت نمودن قیمت کالایی که در آینده خواهند خرید یا احتمالاً آ ن را می فروشند، بکار برده می شود.

تولید کنندگان بوسیله فروش قرارداد فیوچر می توانند کالایی را که در آینده می خواهند عرضه نمایند تغییرات قیمت آن را مدیریت نمایند و بوسیله عرضه قرارداد فیوچر کالای خود به قیمت بالاتری جهت حرکت قیمتها را بسمت بالا سوق دهد (مدیریت قیمتها). آنان همچنین می توانند در زمانی که تغییرات قیمت کالا در حال رخ دادن است از معامله قراردادهای فیوچر سود کسب نماید.

بمنظور ایجاد پوشش لازم برای جلوگیری از ریسک قیمتها، می بایست به نیاز خود در آینده توجه نماییم. به عنوان یک تولید کننده که نفع بیشتری از بالا رفتن قیمتها می برد یک قرارداد آتی در تاریخ مورد نظر بفروشیم و سعی می نماییم که جهت قیمت آینده را به سمت بالا هدایت نماییم (قیمت نفدی نیز در آینده به همان جهت حرکت خواهد کرد) و در قبل از سر رسید از قرارداد خارج شویم. به عنوان یک خریدار یا مصرف کننده که بیشتر از پایین رفتن قیمتها استفاده می نماییم یک قرارداد آتی کالای مورد نیاز خرید خود را خریداری نماییم.